“双十一”期间飞天茅台价格表现稳健 多家券商看好未来增长

随着“双十一”电商促销季的到来，线上线下多渠道促销活动密集开展，消费氛围不断升温，市场对高端白酒价格走势的关注也随之增强。表面上看，平台补贴力度加大、优惠频频推出，似乎带来了价格下行的趋势。但通过对线下市场的走访调研发现，情况并非如此。飞天茅台整体价格依旧稳健，终端成交价保持在合理区间，线上价格受补贴影响略有浮动，但本质上反映的是平台竞争与促销策略，并非实际价格走弱。

北京朝阳区一酒行负责人表示，“目前飞天茅台终端售价约为1950元/瓶。每年到这个时候价格都会出现波动，本质上是市场心理情绪的短期博弈，这种情况年年都有。等春节假期临近、宴席礼赠等刚性需求集中释放时，这点浮动往往会被迅速收回，甚至还会迎来一波上涨。”此外，北京华致酒行方面给出的报价为2000元/瓶，显示出主流渠道价格依旧坚挺。在线上，据京东酒价数据，截至10月31日，53%vol 500ml飞天茅台单瓶售价为1869元，整箱价格为1879元。业内人士指出，虽然部分地区线上价格因促销和补贴出现阶段性让利，但线下价格体系依然稳固，市场信心持续向好。

这一态势在大湾区同样明显。据南都湾财社对“双十一”期间大湾区白酒市场调研情况来看，在广州市场，飞天茅台均价约为2024元/瓶，其中线下均价为2046元/瓶、线上均价为2014元/瓶，整体保持良好的价格定力；在佛山市场，飞天茅台零售均价甚至出现回暖，本期均价为2178.32元/瓶，较上期提升约24元；在深圳，样本终端均价为2008.55元，虽较旺季有所回调，但仍站稳2000元以上区间；东莞市场虽因线上渠道集中报价导致均价短期波动，但线下渠道货源紧俏，部分终端缺货，反映出实际供给偏紧的基本面。

陕西市场同样保持平稳，散瓶及整箱装53度飞天茅台零售价均在1900元以上，整体走势稳定，未见明显波动。

厂商协同提振信心

不可否认的是，当前白酒行业仍面临一定压力。面对外部环境的变化与市场波动，茅台积极应对挑战，通过转型与协同，推动终端市场加速恢复活力。今年以来，茅台持续深化“三个转型”“四个聚焦”“五个量比关系”等一系列举措，努力提质增效、拓展客群，取得了明显成效。

值得关注的是，茅台集团党委副书记、总经理王莉的市场调研节奏显著加快。从春季覆盖18省，到夏季聚焦重点区域，再到秋季深入16省，茅台管理层今年深入一线的频次与广度均创近年来新高。这一举动本身传递出清晰信号：在行业不确定性增加的背景下，茅台选择以更高频次的厂商互动，同步市场信息、统一战略节奏，为渠道注入信心、稳定市场预期。正如多位经销商所言，高层走访一线，本身就是最大的信心来源。

多家券商看好行业未来发展

对于白酒行业的未来走势，多家券商基于最新数据与市场趋势，给出了积极判断。

开源证券在研报中指出，当前白酒市场动销已显现底部特征，社会库存高企、消费环境波动等不利因素已得到充分释放，后续需求进一步下滑的可能性较低，行业动销改善具备较强确定性。若酒企持续优化投放与渠道策略，复苏节奏有望进一步加快。

中信证券认为，白酒行业正处于过去三十年以来第三轮大周期的筑底阶段。结合库存消化、消费场景恢复等因素，预计2025年三季度将成为行业基本面底部，最早在2026年一季度有望迎来动销拐点。

业内人士分析认为，白酒行业的阶段性压力正在缓解，高端酒的稳健表现、大众消费的韧性支撑，以及供给端出清的持续推进，均为行业的长期健康发展奠定了坚实基础。2026年春节的消费表现或将成为验证白酒行业全面复苏的重要节点。