杨建新荐书：2026，用体系化成长股投资穿越周期——《强势成长股》

站在2026年十五五开局、新质生产力落地、A股盈利驱动慢牛的关键时点，我们共同面对一个现实：题材退潮、机构化加深、波动常态化，靠消息、赌赛道、追热点的老路越来越难走；真正能持续创造超额收益的，只有可复制、可验证、可风控的成长股体系 。

中资海派推出的路易斯·纳维里尔《强势成长股：持续创造54倍利润的8大底层选股指标》不是一本鸡汤读物，而是一套适配2026结构化行情、能直接落地的成长股投资操作系统。

为什么2026年，我们尤其需要这本书

1.市场变了，打法必须升级

2026年A股告别普涨，进入盈利为王、结构制胜的阶段：AI商业化、半导体周期、先进制造、全球化出海成为主线，但赛道内部分化极大——同板块一半天堂、一半地狱。单因子、单指标、听消息选股，胜率已跌破阈值 。

2.散户最大的敌人，是情绪与碎片化

恐惧与贪婪、追涨杀跌、拿不住好股、死扛烂股，仍是多数人亏损根源。本书用实战规则帮你把投资从“凭感觉”变成“按流程”，像经营企业一样管理交易。

3.我们缺的不是信息，是筛选标准

每天海量研报、数据、概念，真正稀缺的是穿透迷雾的硬指标。书中的8大底层指标，帮你在几千只股票里，精准锁定高成长、高现金流、高壁垒的强势标的。

这本书，到底能给你什么

一套不看脸、不赌命的选股框架

盈利预测调整、盈余惊喜、销售额增长、营业利润率、自由现金流、盈利增长、盈利动量、权益报酬率——8大核心指标，多维度打分，动态调权重，牛市熊市都能用，避开财务包装与拉高出货陷阱。

一套适配2026的组合与风控方法论

锯齿形配置、量化收益—风险比、组合再平衡、量子股票优选、周期判断……低波动前提下抓超额，完美匹配当前均衡市、震荡市环境。

一套从新手到资深都能用的实战体系

工具选择、券商适配、仓位管理、入场出场、止盈止损、日常复盘……一步一步教你落地，不是理论，是能直接用的交易规则与流程。

作者纳维里尔，业界公认战绩超越成长股策略之父费雪，41年实现5387.9%累计收益，被《纽约时报》《华尔街日报》《福布斯》持续报道，是真正用业绩说话的实战派大师。

2026年，赚快钱的时代结束，赚长钱的时代开启。

与其在波动中反复试错、消耗本金，不如用一整套被时间验证的体系，把运气变成胜率，把波动变成收益。

这本书，既是选股工具书，也是投资价值观重塑手册。投资的本质，是认知变现。愿我们以专业为盾、以成长为矛，在2026及未来的市场里，稳健前行、长期盈利。

作者：杨建新，南京证券股份有限公司深圳科园路证券营业部负责人，坚持“以客户为中心”服务理念，为高净值客户与机构提供专业、理性的财富管理服务。在证券行业一线深耕的25年，亲身经历并见证了国内资本市场的数次重大变革与周期轮转，在企业基本面研究、大周期把握和技术分析应用方面积累了丰富的经验，逐步深化了对“投资”本质的理解——顺应周期变化，于变局中守正，投资既是科学与艺术的结合，更是对心性与格局的修炼。

内容简介：

波段交易是一种交易类型，指投资者持有股票或其他投资头寸的时间跨度可从一天到数周甚至更长。如果你是新手交易者，本书将帮助你了解从何处起步、如何开启交易、对波段交易应抱有哪些期待，以及如何根据个人目标制定属于自己的交易策略。如果你已有一定交易经验，本书将为你呈现作者的波段交易方法、遵循的交易规则，以及多年来用于盈利交易的一些策略。在本书中，你将学到：

· 什么是波段交易？它与其他交易策略有何不同？

· 为什么波段交易可能更适合你的交易方式？

· 波段交易所需的工具及如何选择券商；

· 如何管理资金与交易风险；

· 如何对企业进行基础基本面分析；

· K 线图，一些更受欢迎的技术分析工具（用于识别交易机会并实现盈利）的介绍；

· 提供交易机会的图表形态；

· 适用于新手到资深交易者的多种波段交易策略；

· 在交易中把握良好的入场与出场时机，以最大化收益；

· 像经营企业一样管理交易活动，包括成功交易者需遵循的规则与日常流程。

作者简介：

路易斯·纳维里尔（Louis Navellier）

· 世界级成长股投资大师

· 纳维里尔基金公司首席分析师

· 美国最优秀长期荐股记录保持者之一

路易斯·纳维里尔是当今最受尊敬的成长股投资大师，他创造了最长的成长股连胜记录，业界公认其战绩远超菲利普·A.费雪。纳维里尔对股市精彩点评也常被我们国内财经媒体引用，2021年他就预言蔚来等中国品牌将超过特斯拉成为中国最大的电动汽车制造商。

从1980年开始，纳维里尔以知名投资通讯的金融分析师和编辑的身份向投资者提供选股建议，他逐渐发现和总结出8大底层选股指标。为了更好地为个人投资者服务，传播选股理念，1987年，他创建纳维里尔基金公司，该公司管理资产规模超百亿美元。

纳维里尔对股市孜孜不倦的研究和无私分享，彻底征服了华尔街，《纽约时报》《华尔街日报》《福布斯》《金融时报》《商业周刊》《彭博新闻》等众多权威媒体都争相报道其辉煌战绩。

目 录:

第 1 章 大黄金指标，教你选出强势成长股

指标被过度追捧会失效，随市场调整指标权重

综合运用 8 大指标，提前锁定下只“苹果股票”

第 2 章 对自己的钱包负责，不要听消息买股

越动听的故事，你越要谨小慎微

跳出虚幻故事诀窍，客观分析现实数

第 3 章 控制个人情绪，牛市和熊市都可以赚钱

大盘持续上涨 4 天，明天还会涨吗？

我们知道泡沫终将破裂，为何不愿撒手？

第一次交易赚到钱，并不见得是好事

第 4 章 盈利预测调整：股价还算便宜就及时买进

证券分析师为了保住饭碗，盈利预测趋于保守

盈利预测弊端：人为控制、依赖提高商品价格

第 5 章 正盈余惊喜：企业盈利大超预期

正盈余惊喜是成长型股票中的超级明星

正盈余惊喜一旦出现，往往具有延续性

第 6 章 企业销售额持续增长：不可抑制的增值动力

危险信号：销售额不能每个季度和每个年度实现增长

过气成长股：其产品或服务在市场已经饱和

第 7 章 营业利润率：清晰、客观地了解企业现状

“麦乐鸡”成功启示：产品创新带来新增长点

专注细分市场，英伟达 10 年飙升百倍

第 8 章 自由现金流：优质现金流公司股价跑赢大盘 59%

成长型投资者除了关注收益，也应关注股利

霍利公司加大分红和回购，股价 3 年飙升 5 倍

第 9 章 选股三剑客：盈利增长、盈利动量和权益报酬率

美洲电信收益逐年递增，股价暴涨 300%

企业收益同比增长，拉升股价的大马力跑车

同类企业对比 ROE，“苹果”不与“土豚”比

第 10 章 多元化组合：规避风险，获取超额收益

与市场大盘无关的随机性风险无处不在

如何跑赢大盘，获得远超指数基金的收益？

第 11 章 量化收益—风险比，更大、更安全收益来源

低风险水平实现超额收益，可以实现吗？

挖掘基本面合理、吸引机构投资者买进的股票

第 12 章 锯齿形投资法：不同行业、不同类别，风险互补

降低波动：持有谷歌，则有必要买进高盛

60/30/10 持股比例，获取稳定回报

第 13 章 好股票也要分级，优中选优构建成长股名单

计算机技术，筛选数据的强有力引擎

基本面良好的股票设止损点，是无效行为

按估值预测或股价形态设止盈点，是自我欺骗

第 14 章 量子股票：高动量、8 大指标均在前 20%

量子股票：在最严重的熊市，收益率仍超 50%

寻找不随大盘，可能出现在任何行业的量子股票

第 15 章 万物皆周期：判断并跟随经济和市场周期

如何驾驭市场周期中的价值股和成长股？

总统任职周期与股市存在相关性吗？

第 16 章 全球化投资：充分利用和享受世界的每个增长机遇

新兴市场给企业成长带来不可估量推动力

共享世界发展红利，积极探索全球化投资路径

第 17 章 锁住利润：监控、调整、再平衡投资组合

每周都要衡量所选股票基本面，确保万无一失

至少每 3 个月搜索新投资机会，与好股为伍

第 18 章 当心：人为调节，按华尔街喜好包装的公司

练就选股“火眼金睛”，看穿“人为操纵”

如何快速识别拉高出货？

第 19 章 危机总会过去，乐观成就成长型投资者

不论何等危机，都是意想不到的投资机会

不论市场变幻，都能获取不可估量的回报

致 谢

译 后 记　

精彩试读：

第 1 章

8 大黄金指标，教你选出强势成长股

如何判断一只股票是否具备强势成长股的特质？在评估股票的时候，应如何调整 8 大黄金指标的权重？

这些选股指标是如何帮助投资者，躲过极有可能赔本的股票，识别真正赚钱的股票？

在电影《音乐之声》（The Sound of Music）中，主人公玛丽亚告诉我们，一切应该从头做起，因为“只有这里，才是我们真正的起点”。但是我们研究成长股的盈利能力时应该遵循相反的建议：从结果开始研究。因为真正能让一只成长股成为一项伟大的投资，并且随着时间的推移实现 5 倍、10 倍，甚至 20 倍增值的，归根到底还是公司的基本面，即公司能否以越来越高的利润水平销售越来越多的产品或服务？公司能否通过持续创新适应市场变化，并维持自身的领导地位？真正使一只股票成为成长型投资者的最佳目标的原因是企业以高利润率不断提高产品或服务销售量。

指标被过度追捧会失效，随市场调整指标权重

多年的亲身经历，促使我最终认识到这样一个不变的事实：在华尔街，变化是永恒的主题。我经常听到有些博学者或哲人宣称，某个神奇指标对挑选优质股票至关重要，比如说市盈率或股价现金流量比。当然，这些神奇指标也有可能马上失宠。多年来的投资研究告诉我，只有一件事是无可置疑的，那就是绝大多数指标的寿命都只有两三年的光景，随后，它们就会失去效力，并不再具有以往的优势。

具有传奇色彩的橄榄球教练比尔·沃尔什（Bill Walsh）和他领导的“旧金山 49 人”队，也许就是说明这个问题的最佳例证。沃尔什创造的“西海岸式”防守让“旧金山 49 人”队成为整个联盟最令人生畏的对手，在大联盟中几乎战无不胜。随着时间的推移，其他球队也开始采用这种防守战术，于是，“旧金山 49 人”队的优势逐渐被削弱，其他很多球队纷纷成为“超级碗”比赛中的新贵。“旧金山 49 人”队曾拥有辉煌的战绩，一旦丧失原有优势，辉煌注定成为历史。

某些时候，具有巨大收益潜力的企业可能会成为市场宠儿，在另外一些时候，息税前利润却有可能成为市场的热门参考指标。当人们开始对某些东西趋之若鹜并且不加选择地去追求时，市场将失去原有的魅力，曲终人散的时刻便会到来。

这种趋势正在变化，因此，我认为有必要按一个以上的关键指标评价股票，而且必须不断调整每个指标在评价过程中的权重。在我和我的团队构建选股模型时，我们曾经对几百个基本指标进行研究，以确定哪些指标对公司股价影响最大。

我们还曾经对哪些因素最受华尔街青睐，哪些因素最能提升或是打压股价进行过专项研究。之后，我们运用这个模型对几千只股票进行筛选，从而找出成长型投资者最青睐的股票。

我发现了 8 个屡试不爽的关键指标，不仅决定股票的表现，而且已经为时间所验证：

1. 正盈利预测调整（positive earnings revisions）：证券分析师认为市场形势将超过预期。

2. 正盈余惊喜（positive earnings surprises）：企业的实际盈余超过证券分析师的预测。

3. 持续的销售额增长（increasing sales growth）：企业产品的销售额持续快速增长。

4. 不断增长的营业利润率（expanding operating margins）：企业的营业利润不断增长。

5. 强大的现金流（strong cash flow）：企业创造自由现金流的能力很强。

6. 盈利增长（earnings growth）：盈利按季度持续增长。

7. 正盈利动量（positive earnings momentum）：收益逐年加速增长。

8. 高权益报酬率（high return on equity）：企业具有较高的总体收益率。

以上这些指标可以准确考核任务是否健康、产品销售情况是否正常、权益回报率是否合理，以及公司是否能维持，甚至提高盈利水平。如果一家公司能在这 8 个关键指标上都获得高分，那么它极有可能具备价格翻 10 倍的成长型股票的全部特征，而这些就是我们需要马上放进投资组合中的股票。

在我们提出的 8 个关键性指标中，第一个关键指标是正盈利预测调整。我们所寻找的投资对象，应该是那些被证券分析师做出盈利预测正向调整的股票。泰科（Tyco）、世通（WorldCom）和安然（Enron）的轰然倒下，以及纽约州总检察长艾略特·斯皮策（Eliot Spitzer）对公司不轨行为的讨伐，都使得收益预测这一指标显得越来越重要。

在这个问题上，分析师非常谨慎，因此，如果没有足够的依据，那么他们绝对不会轻易调高企业的盈利预测值。在 2006 年的 90 天之内，一直跟踪股票业绩的分析师却把盈利预测调高了若干倍。

第二个关键指标是正盈余惊喜。该指标衡量华尔街证券分析师共同认可的盈利预测超过或低于实际披露的盈利水平。通过这个指标，我们可以及时寻找收益能力超过证券分析师预测的股票。例如，石油类和能源类股票的实际收益高于分析师的收益预测。频繁暴露的企业丑闻，以及艾略特·斯皮策对证券行业的调查与指控，使大多数证券分析师开始对收益预测采取保守态度。几年以前，他们曾经预测石油销售价格将达到每桶 40 美元。但是，随着石油价格达到并超过 60 美元，股票收益率也开始远远超过预测，很多能源类股票的价格更是直线飙升。

第三个关键指标是持续的销售额增长。该指标的内容就是当季度销售额与上年同期相比增长了多少。销售额增长率非常高的企业，就是理想的长期投资对象。如果一个企业能在较长时期内保持销售额的持续增长，就说明该企业拥有市场紧缺的产品或服务。我们所寻找的投资对象，应该是那些销售额年增长率超过 20％的企业。最近，销售额增长这一指标帮助我们发现了一家名为“汉森自然”（Hansen Natural）的公司。该公司生产的“Monster”牌运动型饮料在市场上极为走俏，公司销售额从 2003 年的 1 亿美元增长到 2006 年的 5 亿美元，年增长率超过 65%。

第四个关键指标是不断增长的营业利润率。营业利润就是扣除工资和管理费用等直接成本后的利润。通过这个指标，我们可以判断该利润率指标是在逐年缩减还是持续增长。在产品或服务供不应求时，公司就可以在不增加成本的同时提高其产品或服务的价格，在这种情况下，公司的营业利润就会相应增加。要说明营业利润是如何增加的，绝佳的例子就是一家名为波特技术（Bolt Technology）的公司。随着石油价格上涨，市场对石油勘探用地震测量设备的需求开始持续走热，这就促使该公司的营业利润率从2004 年的 8% 增加到 2006 年的 40% 以上。因此，公司股价也从每股 8 美元飞升至 40 美元以上，去除股市自身的影响因素，营业利润率应该是其中最重要的因素之一。

第五个关键指标是强大的现金流。现金流往往是判断企业财务是否健康的最佳指标。如果企业的现金流出量经常超过其现金流入量，那么该公司更有可能在某些节点遭遇流动性危机。有些公司虽然在账面上实现盈利，但随后又把这些利润全部或部分用于资本性支出，那么该公司年终持有的现金量就有可能少于年初时持有的现金量。我们需要衡量公司各季度的自由现金流持有量，并与该公司的总市值进行比较，以判断投资者是否能在任何时点都接受其股价。

第六个关键指标是盈利增长。通过该指标，我们能够寻找到盈利按季度持续增长的企业。该指标通常以每股收益（EPS) 表示。每股收益是公司收益与流通股数的比值。按照收益增长率，如果一家公司的收益按季度持续增长，那么其得分将高于未能实现收益持续增长的公司。也正是出于这个原因，我们才称之为成长型投资。在我们所买进的股票中，大多数都具有收益持续性强势增长的特征。例如，2004 年，DirecTV 集团的股票收益率为每股亏损 21 美分，到了 2006 年，则实现了超过 1 美元的每股收益能力。换算为企业盈亏额，相当于从 3.75 亿美元的亏损变为 10 亿多美元的盈利。这就是成长！

第七个关键指标是正盈利动量。该指标的内容就是收益的逐年增长率。收益逐年加速增长的速度越快，就有可能成为我们投资组合的候选对象。在这个问题上，最有说服力的例子就是史蒂夫·马登公司（Steve Madden），从 2004 年到 2005 年，该公司的收益增长率竟然超过了 61%。这真是一个不可思议的数字！更不可思议的是，他们在随后一年居然创造了年收益增长率 117% 的奇迹！有了这么强劲的表现，股价在 2 年之内从 10 美元上涨到 40 美元，也就算不得什么意外了。

最后一个，同时也不容忽视的一个关键指标是高权益报酬率。权益报酬率是评价企业盈利性的一个指标，具体表示为每股收益与每股权益的比值。该数字越大，企业自身的盈利状况就越好，企业管理层奉献给股东的回报就越高。业内领先企业往往能为投资者带来高的报酬。通过寻找具有较高权益报酬率的股票，我们发现了国际游戏技术公司（International Game Technology）、AES公司、洛维斯（Loews），以及 First Marblehead这样的明星企业。

为了让你更好地认识这 8 个指标的重要性，我们一同回顾一下，那些在这 8 个指标上均获得最高得分的企业，在过去几年内的表现多么优异。我们发现，在每个指标上均具有最高得分的企业，其股票的市场表现均优越于大盘。

表 1.1 列示了我们所归纳的 8 个指标，以及符合这些标准的企业在股价上超过市场大盘的情况。

综合运用 8 大指标，提前锁定下只“苹果股票”

我们可以看到，某些指标的预测能力明显优于其他指标。由于我们想判断的仅仅是某只股票超过市场大盘的可能性，因此，只要能满足这些指标，就有很大机会能具有超过市场大盘的收益能力。

我们为什么不选择那些得分最高的指标呢？

尚未进入决赛的“旧金山 49 人”队，就是我们解释这个问题的最佳例证。由于每个球队都在尝试着采取“西海岸式”针对性的防守战术，因此，这种防守模式的威力也开始大打折扣。在局势已经改变的情况下，如果我们仅仅依赖少数几个指标，就有可能错过真正的绩优股。